高估值下莫得容错空间 投资者期待好市多发布“完好”季度财报

好市多Costco(COST.US)以1.5好意思元热狗闻明，这项经典的廉价商品可能依旧坚挺不变，但其股价却抓续飙升，成为投资者的高价“挥霍”。可是，鄙人周的财报发布前，腾贵的估值也意味着公司面对的容错空间更小。

周四，Costco的股价小幅下落，公司陈诉11月销售额同比增长5.6%，增速较10月有所放缓。总可比销售额增幅降至3.1%，但剔除燃油和汇率影响的中枢可比销售额增长了4.9%。公司指出，感德节和玄色星期五的较晚技能安排影响了11月销售线路，而汇率变化对总可比销售额形成了逾1%的负担。

尽管如斯，分析师对Costco的股票仍抓乐不雅魄力。Jefferies分析师Corey Tarlowe在陈诉中写谈：“尽管受到外汇不利成分和节沐日技能变化的影响，11月销售效果照旧肃穆。”他保管对Costco股票的“买入”评级，并将策画价从1050好意思元上调至1145好意思元，以反应近期坐褥力的晋升。

凭据FactSet数据，率先一半的分析师对Costco股票给出了“买入”或访佛评级。可是，现时的平均策画价为969好意思元，略低于现时交游价钱。完结当今，Costco股价本年飞腾近50%，远超标普500指数的28%涨幅以及SPDR零卖ETF的14.7%涨幅。

尽管Costco股票一向因其清爽的线路和丹心且奢华智商强的客户群而享受溢价，但其改日市盈率现已达到54倍，为夙昔五年的最高水平，且远高于38倍的历史平均值。比较之下，沃尔玛（WMT.US）和亚马逊（AMZN.US）的股票改日市盈率约为35倍。

Raymond James分析师Bobby Griffin承认：“与历史步调比较，Costco的估值具有挑战性。”但他也强调：“Costco的贸易花样基础照旧稳固，长久复合增长后劲和阛阓份额彭胀的上风未尝蜕变。”他保管对Costco的“跑赢大盘”评级，并将策画价从980好意思元上调至1030好意思元。

Stifel分析师Mark Astrachan相通看好Costco，以为该公司的会员收入花样和高于同业的可比销售额增长率正大得起溢价。他将策画价从935好意思元提高至1000好意思元。

Costco凭借其会员花样和极具价值的零卖定位，在现时零卖环境中抓续受益。尽管通胀有所缓解，生存资本照旧是奢华者的主要存眷点，而Costco所想法的“高性价比”正契合这一需求。会员续订率率先90%，加之本年夏天的久候加价，愈加强化了投资者的信心。

尽管Costco的长久线路一贯出色，腾贵的估值让公司在行将发布的财报中真实莫得出错空间。Costco将在12月12日发布2024财年第一季度财报。在新任首席扩充官和首席财务官的指示下，公司迄今保抓了肃穆的增长，但投资者可能期待一个“完好无瑕”的季度线路。

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包袱剪辑：于健 SF069