【建投有色】工业硅周报|悲不雅情谊延续 工业硅跌势难止
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迫切领导：本报告不雅点和信息仅供相宜证监会恰当性处分规定的期货来回者参考。因本平台暂时无法栽培造访完了，若您并非相宜规定的来回者，为适度来回风险，请勿点击搜检或使用本报告任何信息。对由此给您变成的未便暗示真挚歉意，感谢您的领悟与配合！
作家 | 王彦青 中信建投期货策动发展部
本报告完成技术 | 2025年1月4日
摘记]article_adlist-->市集初始情况：本周工业硅期货延续过错进展，跌破11000元/吨大关，工业硅期货价钱再立异低，市集悲不雅情谊进一步开释，空头力量主导市集。SI2502整周涨跌幅-2.78%，收于10845元/吨。现货市集方面，库存高位待消化，需求仍显疲软，现货报价随从期货价钱下行，厂家均靠近较为严重的亏本压力，供需过错神色短期难逆转。
供应情况：本周工业硅开炉数络续下调，主要减量开始于新疆地区，西南地区仍有极少企业保管坐褥，但开工已降至十足低位。据百川盈孚数据，截止1月2日，我国金属硅开工炉数251台，举座开炉率33.2%，较上周减少19台。
需求情况：多晶硅挺价生效待显，减产布景下对工业硅需求握续缩减；有机硅价钱握稳，结尾备货需求清晰，但坐褥端自由，对工业硅需求暂无波动；铝合金开工自由，对工业硅需求无彰着波动；工业硅11月出口环比减少，国外需求略有下滑。
资本利润：工业硅坐褥资本总体握稳，原料价钱波动镌汰，不外，现时工业硅价钱握续走弱，行业亏本面扩大。
总结：本周工业硅期货进一步向下冲破，跌破11000元/吨大关，现货端亦进展疲软，报价松动且进一步下行。从基本面来看，上游坐褥坐褥企业亏本面握续扩大，且有进一步减产的倾向，卑鄙有机硅、铝合金需求握稳，但多晶硅减产规模仍在扩大，重叠现货高库存待改善，供需延续疲软神色。总体来看，工业硅现时呈供需双弱之势，高库存仍待去化，工业硅价钱压力仍存。操作上，暂不雅望，SI2502合约参考区间10500-11100元/吨。
一行情纪念
]article_adlist-->本周工业硅期货延续过错进展，跌破11000元/吨大关，工业硅期货价钱再立异低，市集悲不雅情谊进一步开释，空头力量主导市集。SI2502整周涨跌幅-2.78%，收于10845元/吨。
现货市集方面，库存高位待消化，需求仍显疲软，现货报价随从期货价钱下行，厂家均靠近较为严重的亏本压力，供需过错神色短期难逆转。
二
价钱影响要素分析
1、供应
本周工业硅开炉数络续下调，主要减量开始于新疆地区，西南地区仍有极少企业保管坐褥，但开工已降至十足低位。据百川盈孚数据，截止1月2日，我国金属硅开工炉数251台，举座开炉率33.2%，较上周减少19台。
2、需求
2.1多晶硅挺价
本周多晶硅价钱小幅上升，主因上游挺价所致，骨子加价成交情况仍待不雅察。当今多晶硅要领已有一定去库迹象，基本面正在好转，给到硅料价钱一定提涨空间，但这亦然在上游发愤减产之下所达成的场地，因此对工业硅需求仍然疲软，对工业硅价钱撑握弱化。
2.2有机硅自由初始
前期有机硅价钱小幅高涨后，卑鄙采购需求略有开释，但这亦然在年中备货行情之下产生的，市集骨子供需情况并未产生大幅变化，有机硅企业保管前期坐褥节律，对工业硅也以刚需采购为主。
2.3铝合金需求自由
本周铝合金ADC12价钱小幅波动，铝合金企业开工自由，对工业硅需求亦保管厚实。
2.4出口环比回落
11月工业硅出口环比回落。海关数据炫耀，2024年11月中国金属硅出口5.29万吨，环比减少18.73%，同比加多11.29%。2024年1-11月中国金属硅出口盘算66.71万吨，同比加多28.17%。
3、资本利润
工业硅坐褥资本总体握稳，原料价钱波动镌汰，不外，现时工业硅价钱握续走弱，行业亏本面扩大。
4、库存
本周工业硅库存小幅减少，社会库存53.9万吨，较上周加多0.1万吨，其中广期所仓单库存27.3万吨，较上周加多3.3万吨。本周工业硅工场库存暂稳，工场库存21.2万吨，较上周基本握平。
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本周工业硅期货进一步向下冲破，跌破11000元/吨大关，现货端亦进展疲软，报价松动且进一步下行。从基本面来看，上游坐褥坐褥企业亏本面握续扩大，且有进一步减产的倾向，卑鄙有机硅、铝合金需求握稳，但多晶硅减产规模仍在扩大，重叠现货高库存待改善，供需延续疲软神色。总体来看，工业硅现时呈供需双弱之势，高库存仍待去化，工业硅价钱压力仍存。
操作上，暂不雅望，SI2502合约参考区间10500-11100元/吨。
作家姓名：王彦青
期货来回策动从业信息：Z0014569
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包袱剪辑：张靖笛